認識美股選擇權結算方式是投資美股關鍵!用賣PUT當案例,了解買方權利、賣方義務、價內和價外合約如何結算。
Dec 17, 2023
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對於美股選擇權,如何開始一筆交易,而一筆交易的部位又是如何結束呢?有哪些方式結束一個部位。
要了解美股選擇權交易,用選擇權聰明投資美股,你一定要認識選擇權結算方式。
這個影片我們來學 美股選擇權結算方式,包含 美股選擇權買方的權利與賣方的義務,價內、價外的合約在市場如何進入結算,一筆交易到底該如何結束,留到結算好嗎?
這集說明我會穿插美股選擇權跟台股選擇權互相比較,即使不打算進入美股選擇權市場,我依然建議你看這集
好好了解選擇權一開始被設計出來的運作方式,從根本學起,對交易台股選擇權一定也有不少幫助
什麼是選擇權結算日?
結算日,所有選擇權合約會停止交易。
美股月選擇權合約的結算日,是每個月的第三個週五,
除了月選擇權合約,美股還有週選擇權合約,於每個週五到期並進行結算,
至於,選擇權合約在結算日會發生什麼事情,買方與賣方有不同的權利與義務,而這該看看合約是屬於價內還是價外合約。
因為我這次埋伏的好時機是準備用賣PUT,naked put selling策略進場,我們今天用PUT合約來說明整個交易過程。
美股選擇權PUT買方,有權利決定是否行使合約,在特定價格、特定時間賣出股票。特定時間指的就是從買到一張選擇權合約到結算之前,這段期間內任一時刻。
選擇權賣方,有義務,必須根據買方的決定,在指定的價位、指定的時間,賣出或是買入股票。
要了解整個結算的來龍去脈,我們先從一張選擇權合約是價內合約或是價外合約下手。
價內合約 in the money 簡寫是ITM,價外合約 out of the money,簡寫是 OTM
當一張PUT合約的履約價高於股價,代表這是價內PUT。反之,當一張PUT合約的履約價低於股價,這是一張價外PUT合約。
美股選擇權結算方式就是價內合約的行權方式。
一筆交易,是如何開始的?
舉例來說,現在特斯拉股價是$220。
我當賣方,賣了履約價$180的特斯拉PUT option並且收到一筆權利金,你是買方,支出權利金買了這張履約價$180的特斯拉PUT。我跟你對做。
我們來看幾種狀況
第一種,結算日特斯拉股價來到$200,我賣出的履約價180的PUT維持在價外,價外PUT權利金會被歸零,表示你支出的這筆權利金都被我賺走了。我賺你虧。
到這裡跟台指選擇權一樣,價外PUT留到結算權利金被買方拿走。這就是價外PUT的交易結束方式。
第二種,結算日特斯拉股價來到$170,從你的角度,你能夠:
進入結算前把合約平倉,獲利。
如果你手上本來就持有特斯拉股票,你可以把這些市價$170的股票用履約價$180賣給我,降低虧損
結算日特斯拉股價來到$170,從我的角度,有幾件能選擇的事情:
在進入結算之前,我把這份合約平倉,止損。
繼續留到結算並履行義務,我會被買方,就是你,我會被行權,並用履約價$180買到特斯拉股票100股
這裡就台指選擇權不一樣了,因為台指選擇權是用點數轉換成錢來決定盈虧,但美股選擇權的標的物是個股,有行權的權利與該履行的義務,如果留到結算且進入結算程序,最終結果會反應在現貨上。
這就是PUT真正的避險用途。當投資人持有股票,但擔心一段時間後因為下跌會帶來虧損,於是花一點權利金買PUT合約,如果真的下跌,投資人可以用履約價把股票賣掉,有效控制風險,而不是承受一整段下跌帶來的虧損。
在台指選擇權中,除非你是交易台指期貨能夠跟選擇權一樣用點數交易,不然選擇權PUT要幫股票避險還要經過複雜配置,不是一般散戶能輕易做到的事情。
等等~如果我沒持有特斯拉現貨,不用買PUT
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